肥城富豪王明悦通过瑞福锂业并购上市实现财富变现的梦想再次落空，尤其尴尬的是，这次是付款一年后遭遇“退货”。

20日晚，上市公司美都能源披露，终止收购山东瑞福锂业有限公司股权，王明悦及管理团队需退回相关款项。山东财经报道注意到，一年前，美都能源宣布将以现金29.06亿元（数字均做四舍五入处理，下同）收购山东瑞福锂业98.51%股权，作为第一大股东的王明悦将获得11.84亿元。这是王明悦试图将瑞福锂业注入上市公司江泉实业未果后，又一次成功的运作，也终于实现了财富变现。

可现实就是这么骨感。在“被退货”后，王明悦这个通过收购肥城国企缔造起明瑞集团、进而创办瑞福锂业的富豪，还要面对瑞福锂业巨额亏损带来的考验。

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11.84亿元财富变现成泡影

根据一年前的协议，美都能源将收购王明悦及管理团队等8人持有的山东瑞福锂业50.23%股权，交易对价16.51亿元；此外还将收购合肥顺安、徐明以及其他11名自然人持有的瑞福锂业48.28%股权，交易对价约12.55亿元。

山东财经报道注意到，瑞福锂业注册资本9777.78万元，王明悦出资3345.28万元，持股比例为34.21%。按照交易方案，王明悦可以获得11.84亿元现金（不计税费），以3345.28万元出资额换取超过11亿的真金白银，也算是赚的盆满钵满了。

按照去年3月7日达成的协议，美都能源在协议生效后15个工作日内，向王明悦及管理团队等8人支付6.51亿元，其中王明悦获得4.67亿元；剩余的10亿元将按照利润承诺期按年度分期支付。

据了解，美都能源已经支付了前期款项，山东瑞福锂业也已并入美都能源财务报表，但就在2018年报披露前，此次收购“被退货”了。

美都能源20日晚披露称，公司与王明悦及管理团队、亓亮及郭承云等9人签署了关于终止收购山东瑞福锂业有限公司股权的协议，其中，王明悦及管理团队按原约定的50.23%的股权对应人民币16.51亿元估值并扣除乙方向甲方支付的业绩补偿款进行回购，交易税费1.28亿元双方各自承担50%，另外还需支付2000万元作为资金使用费。

一句话就是，收购终止王明悦及管理团队需向美都能源支付6.07亿元。由于美都能源此前已支付了6.51亿元，从收购到“被退货”，王明悦及管理团队相当于“赚了”4000多万元，但十几亿的财富变现梦破灭了。

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瑞福锂业或遭巨额亏损

被上市公司收购了还能退货，王明悦吃到嘴里的鸭子竟然飞了，这一切很可能是因为瑞福锂业遭遇了业绩大幅波动。

据2017年10月披露的信息，瑞福锂业是一家专业从事碳酸锂、氢氧化锂及金属锂等锂电新材料系列产品研发、生产、销售的新能源高科技企业，拥有25000吨/年的电池级碳酸锂生产线和3000吨/年的高纯碳酸锂生产线，同时1万吨/年的电池级氢氧化锂正在实施中，预计到2018年瑞福锂业将具备3.8万吨/年锂盐生产能力，力争跻身锂盐市场竞争力企业前列。

对于被上市公司巨资收购，王明悦及管理团队等8人最初承诺，瑞福锂业2018年-2020年实现的净利润分别不低于4.2亿元、4.5亿元和4.8亿元，如果达不到业绩承诺，王明悦及管理团队将给与补偿。

不过引起交易所及媒体关注的是，最初披露方案时，瑞福锂业2016年实现营业收入4.50亿元、净利润1.62亿元；2017年1-9月实现营业收入3.92亿元、净利润1.11亿元。如此经营情况，如何保证其后几年的超高净利润能够实现？

在最终收购方案披露时，瑞福锂业经审计的财务报表显示，2016年收入和净利润为4.44亿元、1.47亿元，2017年1-9月的上述两项数字为3.58亿元和5425万元，瑞福锂业的业绩承诺也变成了每年均不低于4.2亿元。

但现在看，瑞福锂业的业绩承诺仍然无法实现，且有可能出现了巨额亏损。

据美都能源披露，根据上市公司2018年度初步审计，王明悦及管理团队本次业绩补偿款约人民币9亿元。

此前在美都能源的中报中，瑞福锂业2018年上半年度的净利润约为1.77亿元。到了年底，承诺的2018年业绩是4.2亿元，补偿款竟然达到9亿元，2018年下半年瑞福锂业到底发生了什么？

为此，上交所也紧急发函，要求美都能源详细披露瑞福锂业经营亏损的原因。

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王明悦的“奋斗史”

10亿级的财富变现梦破，在惊诧之余，也让人对王明悦的奋斗经历产生了兴趣。

据披露，王明悦出生于1968年，清华大学企业管理国际化（CEO）总裁班毕业。1994年在新泰硫铁矿厂任厂长；2000年任新泰市明瑞化工集团有限公司董事长、法定代表人；2005年4月任山东明瑞化工集团有限公司董事长、法定代表人；2011年6月至2013年6月24日任山东瑞福锂业董事长、法定代表人，其后短暂告别此岗位，又在2015年4月21日起重新任山东瑞福锂业董事长、法定代表人至今。

据新京报报道，王明悦小时候因为家里穷早早就辍学，白手起家，在1994年时收购了新泰的一个硫铁矿，一直在新泰搞化工。大概十余年前，王明悦来到肥城做生意，收购了肥城国有企业——肥城磷铵厂。这个公司过去是县里支柱企业，光员工就有一两千，但后来却破产倒闭，王明悦来到这里将它收购，盘活资产、安置员工、改良技术，从此生意越做越大。

当地媒体“泰山网”2012年一篇《肥城市人才工作纪实》的文章介绍，2005年，明瑞化工集团从收购肥城市磷铵厂开始二次创业，经过近七年的快速膨胀，现已发展成集硫化工、磷化工传统产业、锂化工新兴产业为一体的高科技民营企业集团。

2010年，瑞福锂业注册成立，但公司成立后连续几年都不赚钱，直到2016年才盈利。在此期间，明瑞集团也遭遇经营困境，多次被列为失信人、被执行人等。在P2P火热的时期，瑞福锂业还曾注资网贷平台中祥金融，成为第一大股东，但因明瑞集团旗下企业借款出现逾期，导致资金无法正常偿还投资人，导致平台清盘。

而在瑞福锂业2016年出现盈利改善之后，王明悦曾筹划以22亿元估值将瑞福锂业100%股权出售给江泉实业，但最终在2017年3月宣告未果。随后在2017年10月，王明悦又找到了新的下家，那就是美都能源，最初的方案是35.96亿现金收购瑞福锂业98.51%股权。

在此方案公布后，就有证券报提出瑞福锂业被三大疑云笼罩，分别是实际产量疑云、原材料疑云和并购锂矿疑云。

如今，随着收购终止，证明此前媒体及投资者的疑虑并非空穴来风。但对于王明悦而言，瑞福锂业未来的路仍是考验。